Tại sao chứng khoán ở Ấn Độ chỉ giảm nhẹ trong thời đại dịch bệnh?

Theo báo cáo của Nikkei Asia, các nhà đầu tư ở châu Á, đặc biệt là các nhà đầu tư ở Nhật Bản và Ấn Độ, đang lo ngại về dịch bệnh bùng phát ở một số quốc gia trong khu vực.Chính phủ các nước này đã phải thực hiện lại lệnh phong tỏa, có nguy cơ “bòn rút” lợi nhuận doanh nghiệp và cản trở sự phục hồi kinh tế.Trong quá khứ, do các biện pháp ngăn chặn nghiêm ngặt đã giúp kiểm soát sự lây lan của dịch bệnh, châu Á dường như không bị ảnh hưởng bởi những hậu quả tồi tệ nhất của đại dịch Covid-19.

Do đó, các nhà đầu tư đặt cược vào sự phục hồi của khu vực, đẩy thị trường chứng khoán châu Á lên cao hơn.Tuy nhiên, nhiều nước trong khu vực hiện đang phải gồng mình chống chọi với sự bùng phát trở lại của căn bệnh này. Đặc biệt, Ấn Độ lập kỷ lục về số ca nhiễm mới trong một ngày. Tuy vậy nền chứng khoán của Ấn Độ chỉ giảm nhẹ. Nguyên nhân do đâu chúng ta hãy cùng tìm hiểu nha!

Tình Hình Covid-19  ở Ấn Độ

Tại sao chứng khoán Ấn Độ không giảm sâu hơn? Đây là một câu hỏi hợp lý khi xét tới việc đất nước châu Á này. Đang phải vật lộn với thảm họa tàn khốc nhất kể từ khi giành độc lập gần 75 năm về trước.Số ca nhiễm Covid-19 vẫn trên 300,000 ca/ngày trong gần 2 tuần qua. Và đây là tình trạng ca nhiễm bùng mạnh nhất trên thế giới cho tới nay.

Số ca tử vong hiện đang 3,700 ca/ngày – Có thể còn cao hơn thế nếu xét tới khả năng số liệu thống kê chưa ghi nhận hết. Nỗi sợ về Covid-19 rõ ràng đang bao trùm cả nền kinh tế. Ngay cả giới giàu có và quyền lực cũng cảm thấy khó. Mà dàn xếp một giường bệnh tại bệnh viện hoặc chuẩn bị sẵn một bình oxy.

Hiện tại, Ấn Độ chỉ mới có 2% dân số được tiêm 2 liều vắc-xin. Chậm hơn rất nhiều so với quá trình tiêm chủng tại các nước giàu có. S&P Global Ratings cho biết tăng trưởng GDP Ấn Độ trong năm tài chính hiện tại có thể đạt 9.8%. Giảm từ dự báo 11% hồi tháng 3/2021. Đó là trong trường hợp tỷ lệ lây nhiễm đạt đỉnh trong tháng 5/2021. Trong trường hợp tỷ lệ lây nhiễm đạt đỉnh trong tháng 6/2021. Tăng trưởng GDP Ấn Độ được dự báo ở mức 8.2%.

Chỉ số chuẩn Nifty 50 của Ấn Độ chỉ giảm nhẹ

Với tất cả sự khó khăn trên, chỉ số chuẩn Nifty 50 của Ấn Độ chỉ giảm nhẹ. So với giữa tháng 2/2021, chỉ số này hiện giảm chưa tới 5%. Ở mức P/E 32 lần – gần như gấp đôi Trung Quốc. Thị trường Ấn Độ đang cực kỳ đắt đỏ. Logic đằng sau mức định giá cao ngất ngưỡng này là không như năm 2020. Ấn Độ không bị phong tỏa toàn quốc. Và có thể cũng không phong tỏa nếu đường cong lây nhiễm đạt đỉnh trong vòng 1 hoặc 2 tuần tới. Như một số mô hình dịch tễ học cho thấy.

Bên cạnh đó, nhà đầu tư rút kinh nghiệm từ đợt bùng phát đầu tiên trong năm 2020. Họ biết rằng các công ty sẽ bảo vệ lợi nhuận bằng cách tạm ngưng. Hoặc giảm quy mô hoạt động, đồng thời sa thải người lao động nếu cần thiết. Những ai vẫn giữ được việc làm có thể phải giảm bớt chi tiêu không thiết yếu. Khoản tiền tiết kiệm dư dả của họ sẽ tiếp tục thúc đẩy thị trường. Ngay cả khi nỗi đau đang tích tụ ở các công ty nhỏ không niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán.

Một lý do khác cho sự lạc quan của nhà đầu tư là những kỳ vọng về phản ứng của cơ quan chức trách. Kỳ vọng này tất nhiên cũng dựa trên kinh nghiệm của năm 2020. Nếu các biến thể nguy hiểm hơn của Covid-19 khiến Ấn Độ buộc phải phong tỏa toàn quốc, Bộ Tài chính và NHTW Ấn Độ có thể phải đưa ra các biện pháp hỗ trợ về thanh khoản. Và khoản vay để bù đắp cho sự mất mát về dòng tiền mặt.

Một số khó khăn của Ấn Độ

Mới đây, NHTW Ấn độ đã thông báo giãn nợ. Đồng thời đưa ra gói tài trợ 500 tỷ Rupee (6.8 tỷ USD) kỳ hạn 3 năm ở mức lãi suất 4%. Để các ngân hàng hỗ trợ cho các nhà sản xuất vắc-xin, bệnh viện và nhà cung ứng oxy.

Tuy vậy, những người lạc quan có lẽ đã bỏ qua một thực tế cơ bản. Ấn Độ của năm 2021 dường như không hề giống với năm 2020. Một năm về trước, các biện pháp giãn cách xã hội khắc nghiệt. Đã tác động đến hoạt động kinh tế và đời sống người dân tại các thành phố. Thế nhưng, hệ thống y tế lúc đó không bị quá tải. Tệ hơn, virus giờ đã lan tới các làng quê. Và các khu vực này giờ cũng cần có sự hỗ trợ từ Chính phủ.

Về phần các doanh nghiệp, họ cũng khó mà bảo vệ khả năng tạo lợi nhuận. Khi mà giá nguyên vật liệu thô đang ở mức cao nhất trong 10 năm. Không như năm trước, giá kim loại công nghiệp, năng lượng. Và nông sản đều tăng mạnh trên toàn cầu.

Thị trường chứng khoán ở Ấn Độ

BNP Paribas SA gần đây đã hạ bậc khuyến nghị về chứng khoán Ấn Độ, từ “mua” xuống “trung lập”. Trong cuộc phỏng vấn với Business Standard, Manishi Raychaudhuri. Trưởng bộ phận nghiên cứu cổ phiếu châu Á-Thái Bình Dương tại BNP Paribas SA. Lên tiếng cảnh báo rằng “đối với chúng tôi, các điều chỉnh giảm ước tính lợi nhuận của doanh nghiệp Ấn Độ dường như vẫn còn hơi lạc quan quá”.

Cẩn trọng là điều cần có trong bối cảnh hiện tại. Tác động từ đại dịch – cũng như hệ thống y tế – vẫn còn khó lường. Nhóm các phòng thí nghiệm xử lý trình tự bộ gen của Covid-19 đã cảnh báo về các biến thể mới hồi đầu tháng 3/2021.

Việc phớt lờ lời khuyên từ giới khoa học và cho phép tổ chức đám cưới và các cuộc tụ họp tôn giáo. Hay tổ chức các cuộc biểu tình bầu cử đông đúc có thể mang lại hậu quả khôn lường. Một mô hình từ nhóm nghiên cứu tại Đại học Washington dự báo tới cuối tháng 7/2021. Ấn Độ sẽ có thêm 1 triệu ca tử vong, gần như gấp đôi ca tử vong ở Mỹ và hơn gấp 4 lần con số hiện tại của Ấn Độ.

Trước bối cảnh khó lường hiện tại. Giới đầu tư toàn cầu đã bán mạnh cổ phiếu Ấn Độ. Trong tháng 4/2021, họ bán mạnh cổ phiếu Ấn Độ, đồng thời chuyển sang mua cổ phiếu Hàn Quốc và Đài Loan. Dựa trên những gì đang diễn ra, tác giả bài viết cho rằng vẫn nên cẩn trọng hơn là giả vờ xem rằng làn sóng bùng phát dịch lần hai này chỉ là phiên bản lớn hơn của đợt bùng phát thứ nhất và có hậu quả có thể dự báo trước.

Nguồn: vietstock.vn